قدم الأسبوع الماضي حكاية عن سوقين ، مع مكاسب لمؤشر داو جونز الصناعي الذي وضع مقياس الأسهم القيادية على المسار الصحيح لشهر أكتوبر الأفضل حتى الآن ، في حين عانت شركات التكنولوجيا الكبرى ذات الوزن الثقيل من التراجع. أوائل 2000s.
قال دان سوزوكي ، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Richard Bernstein Advisors LLC (RPA) ، في مقابلة عبر الهاتف: “لديك عائق”.
أما بالنسبة لقطاع التكنولوجيا ، وخاصة أسماء الشركات الكبرى ، فقد كان يمثل عبئًا كبيرًا على أداء الأرباح. بعد كل شيء ، كان السوق في ذروة البيع على المدى القصير ، في حين كانت الثقة تتزايد على أساس التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية العالمية الرئيسية الأخرى ستكون أقل عدوانية في تشديد السياسة النقدية في المستقبل ، على حد قوله.
خطوة: بدأت توقعات السوق في التحول في اتجاه تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي
قال سوزوكي إن ما يخبرنا هو أنه من المتوقع أن يستفيد قطاع التكنولوجيا الحساسة لسعر الفائدة من اعتدال في التوقعات لسياسة نقدية أكثر صرامة ، بحجة أن أسهم التكنولوجيا يمكن أن تكون ضعيفة الأداء على المدى الطويل. انتعش السوق على مدار الـ 12 عامًا الماضية ، مع تراجع الأداء بسبب ارتفاع المكاسب بعد ظهور جائحة Covid-19 في عام 2020.
يجادل سوزوكي بأن بنك الاحتياطي الأسترالي “كان لديه فقاعة ضخمة داخل أجزاء رئيسية من سوق الأسهم لأكثر من عام الآن”. “نعتقد أن هذه هي عملية تفريغ الفقاعة ، ونعتقد أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه”.
داو DJIA ،
يوم الجمعة ، ارتفع بنحو 830 نقطة أو 2.6٪ ليغلق عند أعلى مستوى في شهرين ويسجل مكاسب أسبوعية بأكثر من 5٪. كانت مكاسب أكتوبر التي حققها مقياس الأسهم القيادية 14.4٪ حتى يوم الجمعة ، مسجلاً أقوى مكاسب شهرية له منذ يناير. 1976 وكان إغلاق يوم الاثنين أكبر مكسب سجلته في أكتوبر ، وفقًا لبيانات داو جونز السوقية.
بينما كان أسبوعًا صعبًا للعديد من أكبر الوحوش في Big Tech ، شركة Nasdaq Composite ذات التقنية العالية ،
وارتفعت القطاعات المرتبطة بالتكنولوجيا بشكل حاد يوم الجمعة. ارتفع مؤشر ناسداك صاحب التكنولوجيا الثقيلة بأكثر من 2٪ خلال الأسبوع ، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 SPX ،
ما يقرب من 4٪ في الأسبوع.
خسرت شركات التكنولوجيا الكبرى أكثر من 255 مليار دولار من القيمة السوقية في الأسبوع الماضي. شركة آبل AAPL ،
بعد الهروب من المذبحة ، تجمع المستثمرون يوم الجمعة حيث بدا أنهم بخير بيان الدخل المركب. موكب من الأرباح المخيبة للآمال لشركة Meta Platforms Inc. التابعة لشركة Facebook. غرقت أسهم META ،
شركة Google الأم Alphabet Inc. GOOG ،
غوغل،
Amazon.com Inc. AMZN ،
و Microsoft MSFT ،
مارك هولبرت: انخفاض مخزون التكنولوجيا – أنت تعرف متى تشتريها مرة أخرى
تضاعفت الشركات الخمس مجتمعة لتخسر 3 تريليونات دولار من القيمة السوقية هذا العام ، وفقًا لبيانات داو جونز السوقية.
تعليق: 3 تريليون دولار خسارة: العام الرهيب للتكنولوجيا الكبيرة يزداد سوءًا
أدت الزيادات الصارمة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية الكبرى إلى معاقبة أسهم التكنولوجيا وغيرها من أسهم النمو هذا العام لأن قيمتها تستند إلى توقعات الأرباح والسيولة. يؤدي ارتفاع عوائد سندات الخزينة ، التي تعتبر خالية من المخاطر ، إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم. وكلما طال أمد هذه العوائد المتوقعة ، زاد الربح.
وقال سوزوكي من بنك الاحتياطي الأسترالي إن السيولة الزائدة – وهي مكون رئيسي في أي فقاعة – ساهمت أيضًا في الضعف الفني.
قال سوزوكي إن المستثمرين يرون الآن خطرًا متزايدًا على أرباح التكنولوجيا الكبيرة من التباطؤ العام في النمو الاقتصادي.
وقال: “يعتقد الكثير من الناس أن هذه أسهم ذات نمو علماني ، وبالتالي فهي محصنة ضد تقلبات الاقتصاد الكلي – وهذا ليس صحيحًا من الناحية التجريبية عندما تنظر إلى سجل أرباح هذه الأسهم”.
في حين أن الأداء المتفوق للتكنولوجيا خلال الركود الناجم عن Covid قد أعطى المستثمرين انطباعًا خاطئًا ، إلا أن القطاع يستفيد من الظروف الفريدة التي شهدت اعتماد الأسر والشركات بشكل أكبر على التكنولوجيا في وقت ترتفع فيه الدخول بفضل التحفيز المالي الحكومي. وقال إنه في حالة الركود العام ، ستكون أرباح التكنولوجيا أكثر حساسية من الناحية الاقتصادية.
سيكون اجتماع سياسة البنك المركزي هو الحدث الرئيسي الأسبوع المقبل. بينما يتوقع المستثمرون والاقتصاديون على نطاق واسع أن يقدم صانعو السياسة 75 نقطة أساس أخرى ، أو 0.75 نقطة مئوية ، زيادة في الأسعار عند انتهاء الاجتماع الذي يستمر يومين يوم الأربعاء ، تتزايد التوقعات بأن شهر ديسمبر قد يكون قصيرًا بالنسبة لرئيس مجلس الإدارة جيروم باول. .
ومع ذلك ، فإن جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية في أسواق هابطة ، لذا فإن السؤال بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كان الارتداد سيستمر هذا الأسبوع إذا فشل باول في الإشارة إلى انخفاض في التوقعات برفع سعر الفائدة الأسبوع المقبل.
ساعدت هذه التوقعات على دعم مكاسب داو جونز الكبيرة الأسبوع الماضي. الرائد الاقتصادي العالمي Caterpillar Inc. قطة،
بشكل عام ، استفاد مؤشر داو جونز لأنه “ثقيل جدًا في التكنولوجيا في الضوء والطاقة والصناعة ، وهم الفائزون” ، كما قال آرت هوجان ، ب. كبير استراتيجيي السوق في Riley Wealth Management قال جوزيف أدينولفي من MarketWatch في يوم الجمعة. “يحتوي مؤشر داو جونز على المزيد من الفائزين ، وهذا هو سر نجاحه”.
وفي الوقت نفسه ، تفوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF RSP في الأداء ،
ارتفاع بنسبة 5.5٪ للأسبوع ، مؤشر SPDR S&P 500 ETF Trust SPY المرجح للقيمة السوقية ،
في حين أن التكنولوجيا قد تكون عرضة لانخفاضات أعلى ، فإن “الأجزاء التقليدية من الاقتصاد ، بما في ذلك القطاعات التي يتم تداولها بتقييمات منخفضة ، أثبتت قدرتها على الصمود مع انتعاش الأسواق الأوسع منذ ما يقرب من أسبوعين” ، كما قال توم إيسي ، مؤسس سيفينز ريبورت ريسيرش. ، في مذكرة يوم الجمعة.
كتب: “بالنظر إلى الماضي ، بدأ هذا السوق والاقتصاد يذكرني بنظام 2000-2002 ، حيث أثر الضعف التقني الشديد على المؤشرات الرئيسية ، لكن الأجزاء التقليدية من السوق والاقتصاد كان أداءها جيدًا”.
قال سوزوكي إن المستثمرين يجب أن يتذكروا أن “الأسواق الهابطة تعني دائمًا تغييرًا في القيادة” وأن التكنولوجيا قد لا تتولى زمام الأمور عندما تبدأ السوق الصاعدة التالية.
وقال: “لا يمكنك المجادلة بأن لدينا بالفعل إشارة ، والإشارة تقول إن الدورة التالية لن تكون مثل السنوات الـ 12 الماضية”.
