أكد مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو على ضرورة محاربة التضخم ، حتى مع إبطاء الاقتصاد الذي يبدو بالفعل على حافة الركود ، وفقًا لمحضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء.
قال الأعضاء إنهم قد يرون تحركًا آخر بمقدار 50 أو 75 نقطة أساس في اجتماع يوليو. نقطة الأساس هي جزء من مائة من نقطة مئوية واحدة.
“عند مناقشة إجراءات السياسة المحتملة في الاجتماعات المقبلة ، واصل المشاركون توقع أن الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية ستكون مناسبة لتحقيق أهداف اللجنة ،” بحسب المحضر. “على وجه التحديد ، قرر المشاركون أن زيادة 50 أو 75 نقطة أساس ستكون مناسبة في الاجتماع المقبل.”
من خلال رفع أسعار الإقراض القياسية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية ، قال محافظو البنوك المركزية إن هذه الخطوة كانت ضرورية لاحتواء الزيادات في تكلفة المعيشة التي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1981.
وقالت الوثيقة “اتفق المشاركون على أن التوقعات الاقتصادية تبرر تحركا نحو موقف ملائم للسياسة ، وأدركوا أن اتخاذ موقف أكثر ملاءمة سيكون مناسبا إذا استمرت الضغوط التضخمية المرتفعة”.
لقد أقروا بأن تشديد السياسة قد يكون له ثمن.
وذكر ملخص الاجتماع أن “المشاركين أدركوا أن سياسة الاستقرار ستقلل من وتيرة النمو الاقتصادي لفترة ، لكنهم رأوا أن التضخم عند 2 في المائة أمر بالغ الأهمية لتحقيق الحد الأقصى من فرص العمل على أساس مستدام”.
يتحرك رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس بعد أسابيع من القول إن التحرك البالغ 50 نقطة أساسية كان شبه مؤكد ، اتخذ صانعو السياسة خطاً غير عادي فيما بدا أنه تغيير في الموقف في اللحظة الأخيرة.
اختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد معدل الفائدة مسارًا أكثر تشددًا بعد البيانات التي تظهر أن أسعار المستهلكين تعمل بمعدل 8.6٪ لمدة 12 شهرًا وأن توقعات التضخم آخذة في الارتفاع.
قرار البنك المركزي
أشار المسؤولون في اجتماع 14-15 يونيو إلى الحاجة إلى اتخاذ إجراءات لإعطاء إشارة للأسواق والجمهور بأنهم جادون بشأن محاربة التضخم.
وذكر المحضر أن “الخطر الكبير الذي يواجه المجموعة متعددة المشاركين الآن هو أن التضخم المرتفع قد يستمر إذا بدأ الجمهور في التشكيك في عزم المجموعة على تغيير موقف السياسة لتبرير ذلك”.
وأضافت الوثيقة أن التحركات ، مقرونة بالتواصل بشأن موقف السياسة ، “ستكون ضرورية لاستعادة استقرار الأسعار”.
ومع ذلك ، يأتي هذا النهج وسط هشاشة الاقتصاد الأمريكي.
انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6٪ في الربع الأول وهو في طريقه للانخفاض بنسبة 2.1٪ في الربع الثاني ، وفقًا لتعقب بيانات اتلانتا الفيدرالي. وهذا من شأنه أن يضع الاقتصاد في ركود تقني ، وإن كان سطحيًا تاريخيًا.
أعرب مسؤولو البنك المركزي في الاجتماع عن تفاؤلهم بشأن مسار الاقتصاد طويل الأجل ، على الرغم من أنهم خفضوا بشكل حاد توقعات الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.7٪ في عام 2022 من تقدير سابق عند 2.8٪ في مارس.
وأشاروا إلى بعض التقارير التي تفيد بأن الشركات تحجم عن الاستثمار بسبب انخفاض مبيعات المستهلكين وارتفاع التكاليف. تمت الإشارة إلى الحرب في أوكرانيا والاضطرابات المستمرة في سلسلة التوريد وإغلاق Covid في الصين كمخاوف.
يتوقع المسؤولون ارتفاع أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي بنسبة 5.2٪ هذا العام ، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 4.3٪ ، ويستعدون لارتفاع تضخمي أكبر بكثير من ذي قبل. وبلغ معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لمدة 12 شهرًا 6.3٪ في مايو.
وأشار المحضر إلى أن المخاطر على التوقعات أقل بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي وأعلى للتضخم ، حيث أن تشديد السياسة يمكن أن يضعف النمو. أعطت اللجنة الأولوية لمكافحة التضخم.
وأشار المسؤولون إلى أن تحركات السياسة للحفاظ على سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي في نطاق 1.5٪ -1.75٪ قد أسفرت بالفعل عن نتائج ، وتشديد الأوضاع المالية وتقليص بعض تدابير التضخم القائمة على السوق.
انتقل اثنان من هذه الإجراءات ، اللذان يقارنان السندات الحكومية المرتبطة بمؤشر التضخم إلى سندات الخزانة ، إلى أدنى مستوياتها منذ خريف عام 2021.
وأشار المحضر إلى أنه بعد سلسلة من زيادات الأسعار ، سيكون البنك المركزي في وضع جيد لتقييم نجاح التحركات قبل أن يقرر ما إذا كان سيمضي قدمًا أم لا. وقالوا إنه إذا فشل التضخم في الانخفاض ، فيمكن تنفيذ “سياسة أكثر تقييدًا”.
وأشار مسؤولون إلى سلسلة من الارتفاعات التي من شأنها أن ترفع سعر الفائدة إلى 3.4٪ هذا العام ، فوق المعدل طويل الأجل المحايد البالغ 2.5٪. تقوم أسواق العقود الآجلة بتسعير احتمال أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار في صيف عام 2023.
