واشنطن (رويترز) – حافظ الاقتصاد الأمريكي على وتيرة نمو قوية في الربع الرابع مع زيادة إنفاق المستهلكين على السلع لكن الوتيرة تباطأت بشكل كبير قرب نهاية العام حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تراجع الطلب.
قد يمثل التقرير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع الصادر عن وزارة التجارة يوم الخميس الربع الأخير من النمو القوي قبل الآثار المستمرة لدورة تشديد السياسة النقدية السريعة للبنك المركزي منذ الثمانينيات. يتوقع معظم الاقتصاديين حدوث تباطؤ في النصف الثاني. مقارنة بالانخفاضات السابقة ، كان العام معتدلاً.
تراجعت مبيعات التجزئة بشكل حاد في الشهرين الماضيين وانضم قطاع التصنيع إلى سوق الإسكان في التباطؤ. في حين أن سوق العمل لا يزال قوياً ، لا تزال معنويات الأعمال متوترة ، مما قد يضر بالتوظيف في نهاية المطاف.
قال سام بولارد كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو سيكيوريتيز في شارلوت بولاية نورث كارولينا: “من المحتمل أن تكون هذه آخر مطبوعة فصلية إيجابية قوية. سترى الأسواق ومعظم الناس هذا الرقم. تشير البيانات الأخيرة إلى أن الزخم الاقتصادي مستمر في التباطؤ “.
ربما يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي قد ارتفع بمعدل سنوي قدره 2.6٪ في الربع الأخير بعد تسارعه إلى 3.2٪ في الربع الثالث ، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز لخبراء اقتصاديين. تراوحت التقديرات من 1.1٪ إلى 3.7٪.
سيؤدي النمو القوي في النصف الثاني من العام إلى محو الانكماش بنسبة 1.1٪ في الأشهر الستة الأولى من العام.
من المتوقع أن يبلغ معدل النمو للعام بأكمله حوالي 2.1٪ من 5.9٪ المسجل في عام 2021. في العام الماضي ، رفع البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 425 نقطة أساس من قرب الصفر إلى نطاق من 4.25٪ -4.50٪. منذ أواخر عام 2007.
من المتوقع أن ينمو الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، أسرع من معدل 2.3٪ المحدد في الربع الثالث. سيعكس هذا على الأرجح ارتفاعًا في تكاليف السلع في بداية الربع.
يتم دعم الإنفاق من خلال مرونة سوق العمل والمدخرات الزائدة المتراكمة خلال جائحة COVID-19. لكن الطلب على السلع المعمرة غالبًا ما يتم شراؤه عن طريق الائتمان ، وتقوم بعض الأسر ، ولا سيما الأسر ذات الدخل المنخفض ، بتقليل مدخراتها.
يمكن أيضًا تعزيز النمو الاقتصادي من الإنفاق التجاري على المعدات والملكية الفكرية والهياكل غير السكنية. لكن إنفاق الأعمال فقد بعض بريقه مع انتهاء الربع الرابع ، مدعوماً بالطلب على السلع.
على الرغم من الدلائل الواضحة على ضعف التسليم حتى عام 2023 ، فإن بعض الاقتصاديين متفائلون بحذر بأن الاقتصاد سيتجنب ركودًا مباشرًا ، ولكن بدلاً من ذلك سيشهد انخفاضًا مستمرًا ، حيث تنخفض جميع القطاعات في وقت واحد.
الركود المتداول
يجادلون بأنه بسبب التقدم في التكنولوجيا وانفتاح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، تعمل السياسة النقدية الآن برافعة أقل مما كانت عليه في الماضي ، مما أدى إلى عمل الأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي تحسباً لارتفاع أسعار الفائدة.
قال تشونغ وون سون ، أستاذ المالية والاقتصاد في جامعة لويولا ماريماونت في لوس أنجلوس: “سنستمر في الحصول على أرقام إيجابية للناتج المحلي الإجمالي”. بدأ الركود المتداول بالإسكان ، ونحن الآن نتطلع إلى المرحلة التالية المتعلقة بالاستهلاك “.
في الواقع ، انخفض إنتاج المصانع بشكل حاد لمدة شهرين مع تباطؤ الطلب على السلع. شهدت التخفيضات في الوظائف في قطاع التكنولوجيا أيضًا تخفيضات جذرية في الإنفاق الرأسمالي من قبل الشركات.
على الرغم من أن الاستثمار السكني عانى من انخفاض فصلي سابع على التوالي ، وهو أطول خط من هذا القبيل منذ أن تسبب انهيار فقاعة الإسكان في حدوث الكساد الكبير ، إلا أن هناك دلائل على استقرار سوق الإسكان. معدلات الرهن العقاري أقل حيث يقوم البنك المركزي بإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة.
أضاف تراكم المخزون إلى الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير ، ولكن مع تباطؤ الطلب ، ركزت الشركات على تقليل مخزونها بدلاً من تقديم طلبات جديدة ، مما أدى إلى تباطؤ النمو في الأرباع.
قدمت التجارة مساهمة صغيرة في الجزء الأكبر من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث ، أو تم طرحها من نمو الناتج المحلي الإجمالي. من المتوقع نمو أقوى من الإنفاق الحكومي.
على الرغم من أن سوق العمل أظهر حتى الآن مرونة كبيرة ، إلا أن ظروف العمل المتدهورة ستبطئ توظيف الشركات وتجبرها على تسريح العمال ، كما يقول الاقتصاديون.
الشركات خارج قطاع التكنولوجيا والقطاعات الحساسة لسعر الفائدة مثل الإسكان والتمويل تكدس العمال بعد أن كافحت للعثور على عمال أثناء الوباء.
أظهر تقرير منفصل من وزارة العمل يوم الخميس أن المطالبات الأولية لإعانات البطالة الحكومية ارتفعت إلى 205000 معدلة موسميا في الأسبوع المنتهي في 21 يناير ، ارتفاعا من 190 ألفا في الأسبوع السابق ، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز للاقتصاديين.
قال كيفين كامينز ، كبير الاقتصاديين في NatWest Markets في ستامفورد ، كونيتيكت: “نتوقع انتعاش مطالبات البطالة الأولية بعد التراجع الأخير”. وفي المقابل ، نتوقع أن ينخفض الإنفاق لأن المستهلكين غير مستعدين لتقليص المدخرات في مواجهة سوق عمل ضعيف “.
تقرير بقلم لوسيا موتيكاني. تحرير أندريا ريتشي
معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.